資本市場分析體系與高凈值客戶公募基金檢視

課程背景：

隨著2022年的結(jié)束，2023年的開始，烏云密布、波詭云譎又撲朔迷離。2023年疫情的全面開放，閏二月的潮氣蓬勃，突如其來的又極其少見的美國加息和多家銀行連續(xù)“暴雷”，A股似乎就是接力棒，剛剛脫手春節(jié)消費行情、轉(zhuǎn)瞬即逝走完了數(shù)字經(jīng)濟、芯片啟動開始了整個行業(yè)的輪動。市場如此，客戶如何？客戶經(jīng)歷了自從2004年以來凈值化理財?shù)拿腿幌碌?，打破剛兌。與此同時，房地產(chǎn)周期的結(jié)束，強烈呼喚著金融市場的回暖?？墒?，俄烏戰(zhàn)爭、南海美艦、蔡某人的竄訪、黃金的暴搶，并沒有激起A股的一點波瀾。她依舊我行我素，緩慢爬行。可是高凈值客戶已經(jīng)開始布局股票、基金整個板塊，需求已然啟動。如何將客戶資金引入我行，讓我們給客戶提供配置的機會？資產(chǎn)配置可能已經(jīng)難以支撐，傷心透頂?shù)睦峡蛻魝?。資產(chǎn)檢視，是不二的接力棒！因為，想要實現(xiàn)，再銷售產(chǎn)品，必須要過的關就是，把現(xiàn)有產(chǎn)品檢視出來，給予正確的調(diào)整思路。

那么本課程是資產(chǎn)配置的升級課程，也是所有培訓內(nèi)容當中獨一無二的課程！指向市場的本源，指向最痛的點，即到底這個產(chǎn)品好不好？要不要處理，持有還是割肉？站位于客觀的買方市場，提供精準化的咨詢建議！更關鍵的是，這是一套體系！與其說是一門課程，還不如說，這是筆者十余年以來，從事投顧、投研、投資的經(jīng)驗總結(jié)，是筆者十余年前夢寐以求能夠傳授的課程，換句話說，筆者把十余年來的經(jīng)驗總結(jié)出來。僅僅呈現(xiàn)6小時的時間，給到那些期盼“久旱逢甘霖”的投顧、私行客戶經(jīng)理手里，希冀你們能夠走出迷茫。

課程對象：總分行私行中心負責人、投資顧問、分支行個人金融及財富管理中心負責人、私人銀行部貴賓理財經(jīng)理，以及其他對高凈值客戶開發(fā)感興趣的資深人士。

課程大綱：

一、市場主要熱點復盤（由表及里分析、抽絲經(jīng)濟脈絡）

1. 焦點分析-A股暴跌變量和原因

1.1滬指午后跳水失守2900點

1.2股票波動性與暴跌現(xiàn)象展示

1.3A股暴跌估值穩(wěn)定與情緒錯位

2. 上海疫情-疫情爆發(fā)及背后原因

2.1上海疫情的爆發(fā)與是否影響經(jīng)濟

2.2社會面清零的意義何在

3.3莫得納公司與世界疫情

3. 二十大召開的政治格局及展望

3.1二十大人員的敲定

3.2新領導班子及召開時間

3．3經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策、人民數(shù)字化、信托法的頒布等對保險金信托的影響

（改部分根據(jù)時事政治，進行課前最終定稿，會有所增減）

二、運用金融市場分析（構(gòu)建分析體系、定位資產(chǎn)配置）

1.關于A股市場的綜合分析

1.1關于近期主要指數(shù)走勢分析（詳解市場還有跌多就）

1.2大類資產(chǎn)配置范疇-貨幣信用分析框架及推導結(jié)果

1.3黃金比例分割及大盤走勢推演

2.關于美股市場的綜合分析

2.1關于道瓊斯工業(yè)指數(shù)走勢

2.2關于美林投資時鐘適用性問題及推導結(jié)果

2.3關于羅伯XXX（此處涉密略）及未來美股盈利推算

3.關于債券及債券基金近期走勢分析和判斷

3.1債券價格的歸因、債券價格的久期、低息票如何影響利率定價

3.2一級債、二級債、可轉(zhuǎn)債和純債的久期衡量

3.3關于可轉(zhuǎn)債及基金的走勢分析和預判

4.大宗商品類綜合分析及預測走勢判斷

4.1地緣政治方面（烏克蘭局勢、南海周邊）

4.2技術分析和基本面供求關系（黃金比例、Tapper、美元指數(shù)）

4.3貴金屬定價和近期走勢緣由、農(nóng)產(chǎn)品定價及對私募的影響因素

三、資產(chǎn)檢視基本原理

1. 資產(chǎn)檢視的定義

2. 資產(chǎn)檢視的目的

3. 資產(chǎn)檢視的步驟

3.1檢核資產(chǎn)合法、完稅、完債

3.2檢核客戶的可投資資產(chǎn)情況

3.3檢核客戶的風險投資承受力

3.4檢核經(jīng)濟周期及其投資周期

3.5檢核客戶的資配收益和預期

3.6確定客觀有效檢核參考標準

3.7檢核整體以及具體投資情況

3.8檢核結(jié)果及實現(xiàn)產(chǎn)品再銷售

四、公募基金檢視策略

1. 公募基金整體檢視

1.1過往熊市的平均回撤分析

1.1.1收益能力分析：收益率、α、Shape

1.1.2抗風險力分析：下行標準差、VaR

1.1.3團隊管理能力：修復周期、牛熊周期

1.2過往牛市的超額收益分析

1.2.1收益能力分析：α、β、Shape

1.2.2抗風險力分析：R²、波動率、標準差

1.2.3團隊管理能力：牛熊周期、同類排名

1.3過往震蕩的收益回撤分析

1.3.1收益能力分析：波動周期區(qū)間增長幅度

1.3.2抗風險力分析：波動周期區(qū)間下沉幅度

1.3.3其他綜合判斷指標（課綱不詳細呈現(xiàn)）

1.4過往倉位管理和心態(tài)分析 

1.4.1倉位管理：持倉時間、申購次數(shù)、點位、PE（TTM）

1.4.2心態(tài)分析：持倉周期、贖回次數(shù)、點位、PE（TTM）

1.4.3倉位與心態(tài)分析：不看客戶調(diào)查問卷，研究客戶牛熊市場心態(tài)

（由此，重新審視客戶風險承受能力，匹配產(chǎn)品及周期）

2. 檢視標準-TPSS?池（TPSS?模型指的是，筆者的基金池的篩選邏輯）

2.1FOF-歷史過往排名分析

2.2FOF-歷史過往回撤分析

2.3FOF-歷史過往絕對收益

2.4FOF-歷史參照基準收益

2.5FOF-十大重倉股票成本

2.6MOM-基金經(jīng)理風格漂移

2.7MOM-基金經(jīng)理擇時能力

2.8FOM-TPSS?標準基金池

（本部分是對公募基金檢視核心內(nèi)容，大量案例進行詳盡分析，詳見PPT）

3. 公募基金解套建議

3.1公募基金解套口訣

3.2公募基金解套策略

3.3案例：某客戶公募基金的解套思路

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