金控平臺解讀

【課程背景】

中國人民銀行印發(fā)了《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（中國人民銀行令〔2020〕第4號，以下簡稱《金控辦法》），自2020年11月1日起施行

【課程收益】

?  梳理金控平臺的發(fā)展與政策

?  展望未來混業(yè)經(jīng)營的趨勢

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】相關(guān)需求者

【課程時間】2.5-3小時

【課程大綱】

一、金控平臺是什么？

1、 金融控股公司的界定

?  混業(yè)→分業(yè)→協(xié)同：金控公司的發(fā)展路徑

?  金融控股公司新規(guī)解讀

?  監(jiān)管模式有利于金融企業(yè)綜合化經(jīng)營

2、 現(xiàn)有金融控股公司的類型及特點

?  央企金控業(yè)務(wù)綜合且牌照齊全

?  地方金控以整合地方金融資源為目標

?  民營金控（含互聯(lián)網(wǎng)金控）發(fā)展迅速

3、 目前最大的壁壘：銀行與證券

案例：四大行在金控的布局

二、未來金控平臺的發(fā)展趨勢是什么？

1、 《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》的影響

?  設(shè)立金控的規(guī)模要求體現(xiàn)“抓大放小”

?  符合設(shè)立條件的企業(yè)集團半數(shù)擁有：信托、銀行、保險和證券牌照

?  主要的監(jiān)管要求總結(jié)：股東資質(zhì)要求、金控平臺的資質(zhì)要求、管理體系要求等

2、 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型思考

?  精品型：股東資源弱、子公司弱

?  產(chǎn)業(yè)服務(wù)型：股東資源強、子公司弱

?  綜合金融服務(wù)型：股東資源弱、子公司強

?  全能型金控：股東資源強、子公司強

3、 他山之石：美國、日本的金控

?  美國的花旗、高盛、摩根大通

?  日本的三菱日聯(lián)

案例：花旗、高盛幾十年發(fā)展歷程

4、 國投資本走過的路

?  戰(zhàn)略定位：以安信證券為核心打造財富管理全鏈條服務(wù)

?  安信證券的業(yè)務(wù)：經(jīng)紀、投行、自營、資管、利息

?  信托與基金業(yè)務(wù)

案例：梳理國投資本

三、以史為鑒：銀行與證券之間的壁壘正在消除？

1、 回顧商業(yè)銀行與投資銀行

?  七大牌照——銀、保、信、券、金、期、基

?  銀行：中國正在建立的“契約精神”才是發(fā)展的保障

案例：美第奇家族——最早的銀行家、摩根銀行百年歷程

?  投行的PPT Monkey：深度參與企業(yè)發(fā)展

?  投行業(yè)務(wù)之一：投行部，買方業(yè)務(wù)——起步時期利潤來源；

案例：客戶關(guān)系組、資本市場組——調(diào)動一切資源為企業(yè)股東利益最大化，阿里巴巴赴美上市、工商銀行的綜合金融解決方案

?  投行業(yè)務(wù)之二：中立及自營業(yè)務(wù)，交易業(yè)務(wù)——發(fā)展時期利潤來源

注意事項：與投行部建立嚴格的防火墻——可參考CFA職業(yè)準則

?  投行業(yè)務(wù)之三：資產(chǎn)管理——成熟時期利潤來源

注意事項：與投行部、交易部都要建立防火墻——可參考CFA職業(yè)準則

2、 為什么要把投行和商行分開

?  以史為鑒——華爾街百年來的分業(yè)與混業(yè)

潛在風險：投行部動用社會公眾的儲蓄資金參與投行業(yè)務(wù)，解決方案：分業(yè)經(jīng)營、存款保險制度

3、 為什么要搞投商行一體化

?  2017年底的資管新規(guī)，為什么給資產(chǎn)證券化留下“后門”？

?  企業(yè)融資成本的關(guān)鍵WACC

案例：劉易斯拉涅利的點子——資產(chǎn)證券化：ABS、CDO、CDS